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上市公司变更募集资金投向动因研究

作者：

张为国，翟春燕

关键词：

募集资金变更，公司规模，关联交易，股权集中度

所属领域：

管理会计

发表年份：

2005年

文献来源：

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文献类型：

年度优秀论文集

会议论文摘要：

本文以1999～2001年进行过融资的 729家上市公司为样本，研究了变更募集资金投向的动因。本文试图说明众多的上市公司没有按当初招(配)股说明书上的项目进行投资，而是变更募集资金投向或是宁愿持有更多的现金的原因。实证结果表明，变更募集资金投向的几率和程度与公司的规模、长期投资显著负相关；与公司持有的关联交易、闲置资金及股权集中度显著正相关。本文的研究结果为管理层加强监管、完善公司治理结构、保护中小投资者利益及提高投资效率等提供了实证参考。

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