会议论文摘要：
截止目前，学者们对亏损上市公司相关问题的探讨大多数集中在对其亏损原因的分析及对其进行盈余管理的动机和方法的研究上，涉及亏损上市公司价值评估问题的研究却很少。年报亏损是否就意味着上市公司的股价下跌呢？会计盈余是否能够反映亏损上市公司的真实价值呢？亏损公司的价值内涵究竟是指什么呢？亏损的持续性、年报披露的各种题材事件会对亏损上市公司的价值产生影响吗？如果会，其影响机理又是怎么样的呢？国外有学者对此类问题的回答给出了一些解释，如放弃期权理论、调整期权理论、违约期权理论等，然而中国的资本市场还不太成熟，带有浓厚的政治色彩和行政干预，这些理论是否能够适应于国内的资本市场？如果不能，又该如何去评估中国亏损上市公司的价值呢？本文正是带着对这些问题的回答，对中国亏损上市公司的财务价值驱动因素展开了深入研究。笔者认为投资者之所以愿意承担亏损股较其他股票更高的风险，是因为亏损股存在巨大的潜在价值，由于各种题材面因素的存在，一旦时机成熟，亏损上市公司很有可能会发生从乌鸦到凤凰的“蜕变”，从而给投资者带来巨额收益。因此，本文基于亏损类型的细分，运用投资者预期理论、财务价值评估理论分析和探讨了各类亏损上市公司的财务价值驱动因素，并对各驱动因素对不同类型亏损上市公司财务价值的影响机理进行了理论分析和实证研究，最后提出了相关的政策建议。
