中国会计学会2009年七届二次理事会
简 报
（第九期）
中国会计学会七届二次理事会会务组编 2009年11月7日
第四分会场“金融危机下的审计问题”
11月7日下午讨论纪要
11月7日下午，在金融危机下的审计问题专题的讨论中，在中南财经政法大学罗飞教授主持下代表们对三篇提交的论文进行了交流。
首先发言的是来自九江学院段春明教授，段春明教授作了题为《高管激励、代理成本与外部审计需求》的发言。文章从审计报告是公司制定高管激励报酬依据着眼点入手，分析证券市场强制性审计需求中是否隐含着自愿性审计需求。作者在运用代理成本、信息经济学等相关理论对外部审计与高管激励和代理成本的关系进行理论分析基础上，提出两个研究假设：其他条件相同的情况下，高质量审计需求与高管激励正相关；其他条件相同的情况下，高质量审计有利于提升公司价值。并以我国证券市场2002-2005年的数据为样本，以聘用国际“四大”或国内“十大”作为高质量审计的替代，检验了高管激励报酬与高质量审计需求的关系。文章研究证据表明，我国上市公司高管激励报酬安排中存在代理冲突增加效应，高管激励报酬高的公司对高质量审计需求也较高，高质量审计能缓解这种代理冲突增加效应而提升企业价值。
复旦大学吕长江教授对该论文进行了精彩点评，认为文章研究逻辑清楚，并针对论文研究提出几点思考：如何理解外部审计在高管契约中的监督作用？“四大”或大型会计师事务所有助于企业价值提高吗？是否有内在相关？如何理解什么契约是好的契约？外部审计可以提高薪酬契约的有效性，审计合约可以向市场传递信息，那么就一定能提高公司价值吗？其提高的路径是什么？模型4-2的回归与高管薪酬激励的关系如何？模型4-2的回归结果表5中的LnSit系数为何为负且不显著? 吕长江教授最后就论文提出几点问题进行商榷：如何理解外部审计在高管契约中的监督作用？针对论文研究假设1（高质量审计需求与高管激励正相关），是否意味着高质量的外部审计提高了薪酬契约的质量？高管薪酬越高，就越好、激励效应越高吗？就能降低代理成本吗？假设2（其他条件相同的情况下，高质量审计有利于提升公司价值），外部审计可以提高薪酬契约的有效性，审计合约可以向市场传递信息，那么就一定能提高公司价值吗？其提高的路径是什么？
中国人民大学的叶康涛教授做了题为《审计质量、所有权性质与薪酬业绩敏感度》的发言。论文通过考察审计质量对薪酬-业绩敏感性的影响，检验新兴市场背景下审计在解决第一类委托代理问题过程中的公司治理功能。论文研究证据表明，审计质量对高管薪酬契约的薪酬——业绩敏感性具有显著正向影响，说明高质量的审计服务提高了客户的薪酬——业绩敏感度。在考虑了影响薪酬-业绩敏感度的相关控制变量后，审计质量依然对薪酬-业绩敏感度的具有显著影响。“十大”会计师事务所在缓解股东与高管之间的委托代理冲突中发挥了显著的公司治理功能。与国有企业相比，在非国有企业中审计质量对业绩——薪酬敏感度的作用更大。相比于非国有股东，国有企业的控股股东对会计盈余的质量不够重视，非国有企业股东充分利用了审计质量在企业中公司质量功能的发挥。
杭州电子科技大学王泽霞教授对该论文进行了精彩点评，评价论文考察了审计质量差异对业绩——薪酬敏感度的影响，角度比较新。论文框架结构合理，文献规范，是一篇规范的实证研究论文。王泽霞教授认为论文研究关键点可体现为两点：一是如何衡量审计质量？ 即审计质量替代变量体现为哪些？二是影响高管薪酬的因素有哪些？如何选取控制变量？业绩与薪酬如何相关？如何将审计质量和公司高管薪酬联系起来？王泽霞教授归纳了几种主流的审计质量替代指标，最后对论文提出几点思考和商榷的问题：审计质量高低的衡量仅用“是否十大”是否充分？国企的制度性制约直接影响了薪酬水平，它和国企规模有关，而是否选择“十大”也和国企规模有关，这样进行相关性的检验是否有偏差？选用十大事务所，审计质量是否一定就高？
上海金融学院温国山博士作了《会计师事务所规模、审计质量与市场反应——来自中国证券审计市场的证据》的报告。作者利用2002-2006年期间中国证券审计市场的数据，研究事务所规模、审计质量与市场反应之间的关系。论文证据表明，在中国的证券审计市场上诞生了一个稳定的大规模事务所团队。“大规模事务所”的客户在年度财务报告审计结束后发生财务报告重述的概率，低于“本土小所”的客户在年度财务报告审计结束后发生财务报告重述的概率，说明形式上能够提供高质量审计服务的“大规模事务所”在实质上亦能够提供高质量的审计服务。较之“本土小所”，“大规模事务所”的客户公司支付的审计费用显著较高，上市公司对“大规模事务所”及其所提供的审计服务具有积极反应。投资者对“大规模事务所”和“本土小所”的认知程度并不存在着显著差异 ，进一步研究发现投资者对“四大合作所”的认知程度显著高于对“本土小所”的认知程度，但是对“本土大所”的认知程度和对“本土小所”的认知程度却无显著差异。论文提出“本土大所”要想赢得投资者的青睐，需进一步增强其品牌声誉，在“做大”的同时要“做强”建议。
东北财经大学刘明辉教授认为文章选题新颖，很用功，题目也很重要。结论基本支持文章提出的六个假设，在逻辑上具有合理性。厘清了审计质量的概念，构建了一个较为全面的审计质量研究框架。此外，将主成分分析法运用到事务所的规模度量问题中。用事务所的客户在年度财务报告审计结束后发生财务报告重述的概率来度量实质上的审计质量，这在当前相关领域的研究中较为少见。刘明辉教授对论文提出了补充数据来源、丰富经典文献的回顾、更正几处笔误等建议，最后就论文提出几点值得商榷的问题：关于研究方法问题，模型1-1、1-2选择的是Logistic回归而不是按照面板数据来选择Panel Logistic回归；对模型2-1、2-2、3-1、3-2选择的是OLS（普通最小二乘）方法而不是面板数据（Panel Date）方法。作者采用这些方法是基于何种考虑？这些不同的方法是否对研究结论产生影响？关于变量处理问题，文章未对模型中的交叉项是否会引起共线性进行说明，也未采取相关方法对交叉项进行处理，以降低自变量间的相关性。关于控制变量的选择问题，部分控制变量的选择缺乏理由表述。还有，论文该如何解决内生性问题？
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