传闻不断的信达资产管理公司改制方案终于落定。根据国务院批准的股改方案，财政部将成为变身为股份公司的信达资产唯一股东，股份公司注册资本251亿。消息人士对本报记者透露，本周五该股份公司将举行挂牌仪式。另有消息称，股份公司今后可适时引入境内外战略投资者，并择机上市。

财政部主管的报纸《中国财经报》在本月初报道了落定的信达资产转制方案，并被信达资产转载于官网。据其报道，早在今年6月4日，信达资产管理公司股改方案已经正式获得国务院批准。改制后，中国信达资产管理公司将由国有独资的有限责任公司整体变更为股份有限公司，业务范围有了进一步的扩展。同时，新成立的股份公司可适时引入境内外战略投资者，择机在境内外公开发行股票并上市。

信达资产管理股份有限公司也已于6月28日在北京召开创立大会，公司注册资本251亿元人民币，财政部持有100%的股权，代表国家依法行使出资人的权利和义务。

改制方案的最终落定似乎断了建行以第二大股东身份入主信达资产的构想。此前一直传闻，建行将出资237亿元，按1.5倍市净率购入信达约49%的股份，而财政部控股51%。

“信达资产本来就是国有独资的，按现在的方案，股份公司成立之后还一样。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对此方案稍感意外，不过他表示，改制以后还会有新的投资者进来，而建行很有可能作为战略投资者入驻信达，且以前建行也表示过入股信达的兴趣。

信达资产1999年4月20日在北京成立，是具有独立法人资格的国有独资金融企业，注册资本为100亿元人民币，据报道，截至2009年6月末，信达资产管理公司商业化业务所有者权益251亿元，与10年前国家投入100亿元资本金相比增长了1.5倍。目前旗下已拥有包括信达证券、幸福人寿、信达澳银基金、信达期货、信达国际等公司。

对于致力于打造混业经营平台的银行而言，信达颇具吸引力。较早前，建行董事长郭树清即表示建行有兴趣收购信达资产股份，并要与财政部具体商谈收购股份比例，但收购何时完成没有具体时间表。

以战略投资者身份入驻相比发起人身份则可能需要付出更多的成本。郭田勇说，以农行为例，汇金作为发起人入股农行成本只有每股1元多钱，而其他战略投资者入股成本则每股超过2元。

“财政部与建行可能还需要在价格和持股比例上再细谈。”郭田勇认为，除了建行之外，今后还会有其他战略投资者入股信达资产。

信达改制仍只是开了个头，而作为国务院确定的金融资产管理公司股份制改革试点单位，其改制成效将有可能左右其他三家资产管理公司未来的转型之路。

但郭田勇认为，其他三家资产管理公司的转型之路并不一定都遵循信达的路径，且认为，应该保留一家资产管理公司处置不良资产，毕竟资产管理公司经营十几年，在不良资产处置上经验颇丰，且可预期的未来不良资产处置这块业务仍有市场。

而东方资产管理公司研发中心近日发布的一份调查报告显示，多数商业银行受访者认为，2009年巨量信贷会导致不良贷款生成的概率增大，由此导致的新增不良贷款会在2012年后集中出现，主要集中于基础设施建设贷款。这些或许意味着资产管理公司存在的必要。

郭田勇认为，商业化转型后的资产管理公司都更愿意进入市场更活跃且预期收益更好的行业，而不良资产处置这一主业则可能淡化，因此，有理由保留一家资产管理公司。

(来源：上海证券报 作者：周鹏峰)